世航通运-锂电池运输：ZIM一个较小的海洋运输船怎样把“大男孩”刮跑的
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作者:welogistics
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发布时间: 1528天前
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总部位于以色列的ZIM（NYSE：ZIM）已于周三发布了惊人的季度业绩，但其短期收益正在飙升。杰富瑞（Jefferies）分析师RandyGiveans将ZIM的全年度EBITDA预估上调至30亿美元。
现货海洋运费，已经处于史诗般的水平，仍在上升。随着船运公司开始利用这一历史性的时刻，策略正在发生变化。有些正在长期发展。总部位于以色列的ZIM（NYSE：ZIM）已于周三发布了惊人的季度业绩，但其短期收益正在飙升。
班轮巨头马士基利用利率飙升将长期合同覆盖率提高了20％，其中包括长达三年的多年合同。马士基（Maersk）首席执行官索伦·斯库（SorenSkou）强调说，他的公司的重点“不是要使短期收入最大化”。
ZIM并不是这样。它保持了与2020年相同的合同覆盖率，为跨太平洋运力的50％，并避免了持续一年以上的合同。
ZIM首席财务官XavierDestriau在周三的电话会议上表示：“我们的客户愿意同意长期承诺（以换取更低的利率）。”“我们并不那么热衷于此。我们很高兴将合同期限限制为12个月，因为我们仍然对美国市场感到乐观。”
在集装箱船租赁领域，DanaosCorporation（NYSE：DAC）正在利用较高的收入来积累未来的船只收购所需的资金，而不是在周期的顶部将暴利现金返还给股东。它制定了每股50美分的季度股息，该股息不会随着收入而自动增加，其首席执行官约翰·库斯塔斯（JohnCoustas）强调，“没有特别股息”（指一次性派息）。
ZIM并不是这样。ZIM周三宣布，除了将于2022年开始支付的年度股息（按净收益的30％-50％）外，它还将在9月15日至9月15日之间派发每股2美元的特别股息，总计约2.38亿美元。所有截至8月25日拥有股份的人。
美国进口前景
ZIM比其他班轮公司更容易受到美国消费者繁荣的影响，因为ZIM在跨太平洋地区的总产能中所占份额最大，为45％。因此，ZIM的积极前景是美国集装箱货物进口商的货运成本的消极前景。
对于货主而言，不幸的消息是ZIM的短期前景非常好。它此前对二零二一年全年度的预估是调节后的息税，折旧费及摊销费前盈利（EBITDA）为14亿至16亿美元。周三，该公司将EBITDA指引提高至25亿美元至28亿美元，范围中点提高了77％。
分析人士认为这很保守。杰富瑞（Jefferies）分析师RandyGiveans将ZIM的全年度EBITDA预估上调至30亿美元。克拉克森柏拉图证券分析师奥马尔·诺克塔（OmarNokta）将公司称为“不断奉献的礼物”，将他的身价提高到28.7亿美元。
Destriau表示：“由于设备短缺和港口拥堵，我们预计到2021年运费将提高。”“我们预计整个2021年进口增长将保持较高水平。
他说：“这是一个非常好的情况。”“如果我们看下上海集装箱货运指数（SCFI），它正在上升。我们最初以为它将开始逐渐下降，但我们看到了相反的情况。
“时间会证明一切，但我们显然可以清楚地看到第二季度的情况，而对第三季度的情况则很好。第四季度仍然有些模糊，但我们看到非常强劲和富有弹性的市场状况。我们认为2021年将会非常好，我们认为2022年的恒星将继续保持一致。”
“真正重要的”季度业绩
“这是ZIM75年历史中一个真正重要的时刻，”该公司首席执行官EliGlickman说。
ZIM报告称，2021年第一季度的净收入为5.496亿美元，而2020年第一季度的亏损为1190万美元。每股收益5.35美元远高于市场普遍预估的4.70美元。该公司第一季度的收入比去年同期更多。
ZIM是一家全球运营商，但同时也是利基市场，其吨位集中在跨太平洋和亚洲内部贸易中的高薪客户。Destriau表示：“优先考虑收入更高的货运组合，使我们能够获得比市场平均水平更高的溢价。”
高于平均水平的收益乘以高于平均水平的机队增长。与其他将机队划分为拥有吨位和包租吨位的运输公司不同，ZIM的机队实际上都是包机的。它从一年前的59艘低点升至今天的110艘。（相比之下，马士基拥有705架；拥有305架，包机400架）。
ZIM在第一季度运载了818,000个20英尺当量单位（TEU），同比增长28％。相比之下，马士基第一季度销量增长了5.7％，赫伯罗特下降了2.6％。
ZIM的第一季度平均运费为每标准箱1,925美元，同比增长76％。马士基的运价为每标准箱1,331美元，上涨35％。赫伯罗特（Hapag-Lloyd）的价格为每标准箱1,509美元，上涨了38％。Destriau还报告说，今年签订的跨太平洋年度合同费率比去年的价格高出50％以上。
股价飙升
自1月28日IPO以来，ZIM的股价飞涨，发行价为每股15美元。在首发后的几个小时内，股价跌至11.38美元的低点。自最低点以来，它们的价值翻了两番。周三，整个市场下跌的一天，它收盘上涨了9％，收于每股45.45美元。
Giveans在星期三将其52周目标股价从之前的43美元提高到了55美元。Nokta将其目标股价从48美元上调至58美元。两家公司都于2月22日以每股30美元的价格开始对该公司的报道，这一价格很快就超过了。
该股的难以抑制之一是，在早期重组中获得股份的传统持有人所拥有的大量所有权。其中包括德意志银行（DeutscheBank），截至周三收盘，总股本为1570万股，价值7.15亿美元；丹那斯（Danaos），拥有1020万股，价值4.63亿美元。
令人担忧的是，当锁定协议在7月到期时，这些股票将被出售，从而产生下行压力。Danaos的Coustas表示，将剥离其公司的ZIM股票。他说：“我们正在寻求将我们的非经营性资产货币化。”“在某些阶段，ZIM股份将构成我们战争宝箱的一部分。”
但是特别的股息公告保证这些股票不会在8月26日之前被出售，而且未来的股息潜力可能会使抛售的时间更长。Giveans表示：“随着IPO前禁售期于7月结束，我们认为特别股息和即将到来的年度股息将有助于保留传统股东的名声。”
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